li lingxiu/拆卸美国巨头的高高投资\ li lingxiu?

照片：Nvidia和Openai达成了一次重大合作，推动了以前的股价急剧上涨。 NVIDIA周一宣布（222）宣布，它与OpenAI进行了一次重大合作，以支持后者开发和删除至少10GW的人工数据中心（AI），投资高达1000亿美元，主要用于购买NVIDIA的Vera Rubin平台。新闻激发了NVIDIA的股价同一天上涨了3.9％。从各个方面，这些交易的旋转是在天花板水平上。首先，让我们看一下资金的大小。根据数据机构PitchBook的统计数据，在2025年上半年，美国AI领域的融资总计为1004亿美元。这也意味着NVIDIA交易仅在货运年“完成”整个行业的工作量。 NVIDIA在2024年的净利润为729亿美元，其投资活动流量为204亿美元。 1000亿合同是等效的在未来五年内，公司对公司投资的“排水”。互相接触，扩展资产负债表，然后查看计算强度的大小。世界上世界上最大的集群目前是500MW（美国孟菲斯的巨像项目），该项目为10GW。 10GW数据中心需要部署500万至1000万个GPU芯片。根据来自NVIDIA的官方信息，每1GW的计算实力成本约为500亿至600亿美元。这样，Openai新的建筑数据中心的总成本将达到6000亿美元，这无疑将是天文数字。此外，10GW计算能力的年度功耗该中心应达到75TWH至104TWH，这相当于年度消费8500万美国人。它可以在美国各州排名前十的电力。它还需要大量的电力投资，但Powe的增长近年来，美国的R倾斜。高盛的报告显示，美国平均年度化合物增长率。数据中心的电力需求从2023年到2030年为15％，而过去十年中，美国电力增长率几乎为零。对于Nvidia而言，这份大合同非常有效。获得OpenAi芯片的承诺意味着Nvidia已锁定在大型客户中，并提前有领先的需求。在1000亿美元的投资项目中，3,50亿美元至400亿美元将返回NVIDIA，从商业收入的现金处理转换，并在资产负债表上完成“左手”的“左手”。实际上，最近“释放卫星”的美国巨头AIS并不少见。本月早些时候，甲骨文宣布已在OpenAI上签署了一项大订单，该订单承诺在五年内购买价值3000亿美元的计算电源合同。该金额不仅超过了当前的OpenAI收入水平（100亿美元），而且还超过e历史上对云计算的最大谴责。 。形成了自我现金流动循环系统。尽管是否可以实施该项目，但它仍然不会阻碍股票的价格不断增加，并为持续的HAKA -HAKA机会提供资金。 AI的叙述忽略了对计算能力投资的市场热情。 DA表明，AI AI公司在运营现金流中的资本支出比例从2023年第二季度的35％降至72％，这创造了很高的记录（请参阅《伴侣照片》）。 Openai最近的积极表现无疑会给新的“ ARM Race”留下深刻的印象，竞争对手将加速对AI基础设施领域的投资，尽管积极回报的可能性很低。