券商点评/宁德时代盈利表现良好 星展银行：预计?

图：宁德时代（03750）星展研究报告指出，宁德时代（03750）第三季度净利润同比增长41%，主要受强劲的销售增长和稳健的盈利能力支撑，业绩符合预期。期内出货量同比增长44%，环比增长20%至约180吉瓦时（GWH）。基于新产能的释放和强劲的电池需求，该行对该集团明年的业绩持乐观态度。该银行指出，该集团目前正在增加其在德国的产能，并在匈牙利、西班牙和印度尼西亚建设新的海外产能；预计扩大规模、提高成本效益、持续改进产品和强大的财务管理能力将巩固 CAT 作为全球行业领导者的地位。由于销售预测上调，该行将2026年收入预测小幅上调1%；维持“买入”等级。宁德时代C股目标价从484元上涨至635元，宁德时代A股（300750）目标价从355元上涨至448元。中金公司发布研报称，宁德时代第三季度营收同比增长12.9%，净利润同比增长41.21%。由于存储出货量增加和营收持续改善，该公司第三季度业绩略超市场预期。该行预计，宁德时代确认第三季度锂电池出货量为165GWh，同比增长31.5%。其中，电动电池变速器同比增长31%，能源电池出货量同比增长33.3%。价格方面，预计第三季度锂电池均价约为每瓦时（WH）0.57至0.58元，单位毛利润预计约为每瓦时0.14元。该行预计锂电池综合营收Y材料、矿产资源业务等业务三季度营收100亿元至105亿元，环比增长6%至7%，毛利率预计在40%至45%之间。中金公司：宁德A股目标为445元，考虑到公司销售结构优化带动利润持续改善，该行分别上调公司今明两年净利润预测4.1%和9.1%，至687.7亿元和879.8亿元。由于市场回暖和行业估值修复，该行上调目标价39.1%至445元，维持“跑赢行业”评级。