财经/投资物与投资人紧密结合\傅一夫?

图：从“对人的投资”的角度来看，教育培训的公平投资可以缩小个人之间的收入差距。教育是提高个人素质和能力的重要途径，也是实现社会公平的重要保证。党的二十届四中全会公报中特别指出，“投资物与投资人紧密结合起来”。在当前我国人口结构转型的新形势下，进一步推动“投资物”和“投资人”紧密结合，对于构建新发展格局、实现高质量发展无疑具有重要意义。正因为如此，我们有必要从经济学的角度深入研究“投资物”和“投资人”的内在逻辑和科学内涵，厘清对经济高质量发展的战略价值。在经济语境中，“物投资”一般是指投入金融资源开发实物资本的过程，主要包括基础设施建设（如铁路、公路、机场等公共设施）和购买生产性固定资产（如厂房、机械设备、技术装备等）。其本质是通过物质资本的积累扩大生产规模，改善生产条件。它是一种“速变”投资，具有直接、可量化、短期可观察的回报特点。 “水暖于人”与人力资本投资理论相对应，是指通过对教育、培训、医疗、社会保障等方面的投资，提高人的知识水平、技能素质、健康状况和适应能力，将人力资源转化为人力资本。可持续增值的人力资本。作为一种“慢变量”投资，“投资于人”的回报是间接的、长期的、非线性的。例如，对员工的技能培训可能需要数年时间才能转化为企业利润，但从长远来看具有显着的累积效应和溢出效应，并通过技术扩散带动整个社会的生产力。需要指出的是，“投资物”和“投资人”并不矛盾和冲突，而是取决于经济制度的两个主要要素。从要素流通的角度来看，两者形成双向赋能的闭环：“投资物”为“投资人”提供物质基础，如降低教育和医疗服务成本的完备基础设施、为技能培训提供实用载体的先进设备等；“投资人”为“投资人”提供物质基础。 “投资于人”为“投资于人”赋予了效率和活力高素质劳动者能够更快地掌握先进技术，从而提高实体资本的使用效率，甚至促进实体资本的迭代升级。这种补充在数字经济时代显得尤为突出。只有数字基础设施结构（物投资）和数字素养培育（人投资）同步推进，才能更好地促进数字生产力的可持续发展。综合以上分析，“物投资”与“人投资”的紧密结合，无疑是对投入要素的系统优化。结构，有利于发挥“硬设施”和“软实力”发展的协同效应，两者的短期和长期回报也能有效互补，这样才能考虑经济增长的稳定性和可持续性——基础设施投资能快速拉动。人力资本投资可以通过提高整体生产力要素来支持经济的长期增长。避免短期刺激后生长障碍。不仅如此，两者的结合还有助于促进“物质发展”与“人的发展”的平衡，最终实现“发展惠及人民、发展惠及人民”的目标价值。 “投资物与投资人紧密结合”对于推动国民经济高质量发展具有重要意义，主要体现在五个方面。一、提高生产力全要素，推动高质量发展。全要素生产率是衡量经济增长质量和效率的重要指标。它反映了除劳动力、劳动力等活动投入因素外，其他因素对经济增长的贡献率。“投资物”可以为创新技术和应用提供物质基础。先进的机械设备、实验设备、科研设施等物质资本是开展研发和创新的必要条件。企业和科研机构的物质资本投资可以为科研人员提供更好的环境和研发工具，促进创新技术的产生。“投资人”可以为创新技术提供支撑，提高管理水平。通过培训，林莱特聘请具有创新意识和技能的优质人才，这些人才能够在技术研发、产品设计、运营管理等方面发挥重要作用，推动企业的技术发展和管理。创新。同时，人力资本的积累还可以提高劳动者的适应能力和学习能力，使劳动者更快地掌握新技术、新方法，适应技术发展和经济结构变化的需要，进一步提高全要素生产率。 2.优化经济结构，促进产业升级。经济高质量发展的重要特征之一是经济结构优化升级，即由传统的高能耗、高污染、低附加值的产业结构向低能耗、低污染、高附加值的产业结构转变。 “投资物与投资人紧密结合”可以提供有力支撑。 “投资物”可以促进传统产业转型升级。通过投资实物资本，例如设备更新和d 对传统产业进行技术改造，可以提高传统产业的生产效率，降低生产成本，减少能源消耗和污染物排放，提高产品质量和附加值。 “投资于人”是发展新兴产业的人才保障。新兴产业的发展需要大量具有相关专业知识和技能的高素质人才。通过加大培训和职业培训投入，培养新兴产业所需的创新人才和专业技术人才，可以为新兴产业发展提供强有力的人才支撑，促进新兴产业快速发展。 3、释放潜在需求，有利于扩大内需。近年来，有效需求不足已成为制约我国经济发展的突出矛盾。由于不确定海外各方面情况增多，客观上我国拉动内需还需付出额外努力。而“投资物与投资人紧密结合”也能促进内需潜力的释放。 “投资物”可通过优化供给融资 支持消费升级。人们对美好生活的向往，体现在消费从“有的”到“好不好”的消费升级。这就要求供给侧提供更好、更多样化、更绿色的产品和服务。 “投资于人”可以直接创造有效需求。教育、医疗、社保、住房保障等民生领域的投资，看似是“消费”支出，实质上是建设人力资本、改善社会福祉的“发展”投资。 4.促进社会公平，实现共同富裕。高质量经济发展发展不仅追求经济增长的效率，更注重社会公平，着眼于实现共同富裕。 “投资物与投资人紧密结合”可以促进经济繁荣的同时促进社会公平，为实现共同富裕奠定基础。从“投物”角度看，基础设施均衡投资可以缩小地区之间、城乡之间的发展差距。一些经济欠发达地区和农村地区基础设施相对落后，制约了当地经济的发展。增加这些领域基础设施的投资，如修建道路、桥梁、电力设施、通讯网络等。从“投资于人”的角度来看，教育培训的公平投资可以缩小个人之间的收入差距，促进社会公平。以教育为例。教育是提高个人素质和能力的重要途径，也是实现社会公正的重要保障。加大教育特别是基础教育和职业教育投入，确保每个公民享有平等的教育机会，提高全民文化素质和水平。加大对贫困家庭子女、农村学生等非残疾人群体的教育支持和帮助，帮助他们通过教育改变命运，提高技能和收入水平，缩小与其他群体的收入差距。 5、应对风险挑战，提升国家竞争力。面对日益复杂的国际环境和层出不穷的黑天鹅事件，经济稳定至关重要。这种韧性来自于强大的物质基础和团结而富有创造力的人民。 “投资事物”有助于培养勇气。比如，加大对产业关键环节的投资，建设自主可控、安全可靠的产业链和供应链，可以更好应对外部冲击。能源安全、粮食安全、国防安全等领域的战略投资是国家安全和发展的基础。 “投资于人”可以建立软实力。一个国民素质高、社会凝聚力强、文化自信的国家，在面对危机时更能同舟共济、共克时艰。投资公民的科学素养、人文精神、法治理念、家国情怀所产生的社会资本和组织效能，是物质财富无法替代的重要资源。国民的适应能力、学习能力、创新能力也是国家在改变局势中开启新游戏的最强基础。为了形成“在“投资于物”与“投资于人”不是要素的简单叠加，而是一种基于要素完备性的系统发展模式。主要是通过物质资本与人力资本的协同升级，打破传统增长瓶颈，构建可持续发展动力机制，增强综合竞争。这一模式不仅遵循现代经济增长理论的基本逻辑，也符合我国高质量发展的现实需要，对于促进经济结构调整、动力转换、福利改善具有普遍意义。 （作者为星途金融研究院消费金融研究中心主任）